По итогам уходящей недели котировки меди снизились на 7,5% до $7540/т на фоне опасений сокращения спроса в Китае в условиях очередного закрытия крупного региона в рамках борьбы с распространением коронавируса. Котировки приблизились к нижней границе интервала, который «Открытие Research» оценивает как диапазон фундаментального уровня цены меди, составляющий $7 500 – $8 000 за т.
По словам аналитика сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Даниила Каримова, их падение и закрепление ниже данного уровня будет ограничивать стимулы для развития будущих проектов по добыче меди, что, в свою очередь, увеличивает риски дефицита металла после 2025 г. До этого периода рынок будет демонстрировать условную сбалансированность. В частности, ожидается, что добыча меди будет прирастать на 3,5% в год за счет инвестиций Китая в зарубежные проекты, осуществленные в предыдущие года.
«В то же время мы прогнозируем отставание добычи от темпов роста спроса в более долгосрочной перспективе. Рост волатильности котировок меди увеличивает риски задержек в принятии решений об инвестициях в новые проекты, а также ставит под вопрос увеличение расходов на ГРР или расширение действующих месторождений», - отмечает эксперт.
Во 2 пол. 2022 г. «Открытие Research» ожидает дальнейшего увеличения волатильности котировок на фоне резкого изменения баланса спроса и предложения. Так, по прогнозу ICSG, в 2022 г. ожидается формирование небольшого избытка предложения на уровне 140 тыс. т (0,5% уровня потребления в 2021 г.). При этом за 6 месяцев 2022 г. баланс рынка был дефицитным и составил 72 тыс. т., следовательно, прогноз ICSG предполагает превышение предложения над спросом на уровне 212 тыс. т во 2 пол. 2022 г.
Резкий переход от дефицита в июне 2022 г. к профициту может стать существенным негативным фактором для цен меди, способным временно отправить котировки к уровню $7 000 за т. В результате к концу года, когда компании будут принимать решения об инвестициях в новые проекты, котировки могут оказаться ниже уровней incentive price (цена, при которой инвестиции в новые проекты рентабельны). В этих условиях горнодобывающие компании могут перенести решения о развитии новых проектов на 2023 г., что станет одним из факторов дефицита металла в 2028-2030 гг.
Подписывайтесь на АиФ в  MAX
|
СК «Росгосстрах» и банк «Открытие» составили индекс букета к 1 сентября 
Программа льготного автокредитования «Открытия» признана одной из лучших 
«Открытие Авто» узнал, каким источникам доверяют уфимцы при поиске авто 
Вкладчики банка «Открытие» получили новые сберегательные продукты 
Банк «Открытие» запустил специальный рублёвый вклад «Дружеский»